Annale Corrig E De Connaissance

Autobiographie et récits de grossesse

L'exemple donné montre qu'une haute signification NPV ne doit pas servir de l'argument décisif à la prise de décisions du caractère d'investissements, puisque, premièrement, il est défini à l'échelle du projet et, deuxièmement, peut être associé avec un assez haut risque. Au contraire, une haute signification IRR indique en plusieurs cas à la présence de la réserve définie de la sécurité en ce qui concerne le projet donné.

À première vue, dans le portefeuille il faut insérer tous les projets avec la signification maxima NP une Telle décision est le plus simple, mais pas absolument optimum. En outre si le nombre des projets concurrençant est grand, l'excédent des variantes à propos de la conformité à la restriction par le volume des investissements totaux peut être assez fatigant.

Beaucoup souvent l'entreprise se heurte à la situation, quand il y a une série de projets alternatifs (mutuellement exclusifs) d'investissements. Naturellement, les plus attrayant la nécessité de la comparaison de ces projets et le choix en apparaît selon quelques critères.

On peut simplifier la méthode examinée plus haut dans le plan calculatoire. Ainsi, si on analyse quelques projets se distinguant beaucoup selon la durée de la réalisation, les comptes peuvent être assez complexes. On peut les simplifier, si supposer que chacun des projets analysés peut être réalisé le nombre non limité des fois. Dans ce cas n le nombre des nombres à additionner dans la formule du compte NPV (i, n) aspirera à l'éternité, et la signification NPV (i,) peut être trouvée selon la formule pour la progression géométrique diminuant infiniment :

L'information sur la réserve de la sécurité du projet est donnée par les critères IRR et ainsi, à d'autres conditions égales, plus IRR en comparaison du prix du capital financé, il y a plus de réserve de la sécurité. Quant au critère I, la règle est telle ici : plus la signification I surpasse l'unité, il est plus grand la réserve de la sécurité. Autrement dit, de la position du risque on peut comparer deux projets des critères IRR et I, mais on ne peut pas - selon le critère NP nous Examinerons la situation suivante.

L'activité d'investissements représente un des plus importants aspects du fonctionnement de n'importe quelle organisation commerciale. Par les raisons conditionnant la nécessité des investissements, sont la rénovation de la base se trouvant matérielle, l'intensification des volumes de la production, la mise en valeur des nouveaux aspects de l'activité.

Comme on le sait, les moyens principaux est un ensemble des valeurs financièrement-matérielles utilisées à titre des moyens du travail et agissant sous la forme naturelle au cours d'une longue période dans la sphère de la production matérielle, ainsi que dans la sphère non productive.

La base de la méthode est la supposition selon ce que le rendement du projet d'investissements est proportionnel directement au risque lié à lui, i.e. plus haut risque du projet concret d'investissements en comparaison de par le standard (de base), plus haut rendement demandé de ce projet.

À première vue, le projet Et est plus préférable, puisque IRR le surpasse considérablement IRR du projet de V.Odnako, si l'entreprise a la possibilité de financer le projet à, il faut l'accepter notamment, puisque le dépôt du projet B dans l'augmentation du capital de l'entreprise surpasse dix fois le dépôt du projet

Dans l'activité d'investissements la signification essentielle a le facteur du risque. L'investissement est toujours lié à l'immobilisation des ressources financières de l'entreprise et se réalise d'habitude dans les conditions de l'incertitude, le degré de qui peut considérablement varier.

Des comptes amenés on voit que tous trois projets initiaux sont acceptables, c'est pourquoi il est nécessaire d'analyser leurs combinaisons possibles. Selon le critère IRR en ce qui concerne le meilleur est la combinaison des projets Et et Avec, cependant une telle conclusion est pas tout à fait correcte, puisque la réserve de la sécurité dans les deux cas est très haute, mais une autre combinaison donne l'augmentation possible du capital de la compagnie.